¿Cómo serán los contratos de futuro para ganado?

10/08/17-Matba y Rofex lanzaron dos contratos que comenzarán a operar a fines de agosto. Son de tipo índice o sea que no hay compromiso de entrega para quienes negocian. "Cuando vencen, se liquidan entregando o recibiendo dinero en efectivo, que cubra la diferencia entre el precio pactado originalmente y el de liquidación final, resultante del índice de contado empleado como referencia", aclaró Comisso, Gerente de Investigación y Desarrollo del Rofex, quien participó del equipo que creó la iniciativa, explica cómo funcionan estos contratos. El de terneros se basa en el índice agregado de invernada del Rosgan y el del novillo para faena toma el índice sugerido de arrendamientos de Liniers.

El tamaño de contrato será de 1.000 kg de peso vivo, en ambos casos, y habrá series disponibles todos los meses del año. "Esto no significa que se podrán pactar operaciones con vencimiento en todos. La dinámica la determinará el mercado en función de la estacionalidad de cada actividad. Posiblemente, para el ternero, los meses más interesantes para operar sean los comprendidos entre abril y septiembre; y para el gordo octubre, diciembre y enero, cuando hay mayor faena", afirmó.

¿Como se determina el precio de la liquidación final? 

En el caso del novillo será en base al índice sugerido de arrendamientos de Liniers, de la semana del vencimiento. "Esto siempre y cuando se reúnan más de 5.000 cabezas para el cómputo, de modo de evitar que alguien con una posición grande pueda manipular el mercado", señaló. En cuanto al ternero, se considera esta categoría del índice Rosgan, del remate correspondiente al mes de vencimiento del contrato.

¿La moneda? 

"Está previsto que los contratos se realicen en pesos y dólares", adelantó Comisso. Como las operaciones se hacen en pesos, para dolarizarlas se tomará el dólar mayorista que publica el Banco Central todos los días. 

¿Los costos? 

"Por un lado está la tasa que carga el mercado, llamada derecho de registro y por otro, la comisión del intermediario. Ya se acordó entre Rofex y Matba, que en los tres primeros meses estos derechos estarán bonificados en un 100% y después representarán un costo muy pequeño", reveló.

¿Quién podrá utilizar estos contratos? 

"Lo que se ve en otros países es que uno de los usuarios muy activos es la industria exportadora. Cuando se vende al exterior, se asumen compromisos en dólares y después hay que ir abasteciéndose de las cabezas a procesar. Entonces, se asegura el margen a través de la compra de futuros, en este caso de novillos", contó.

Para la actividad orientada al consumo, estas herramientas no son imprescindibles, aunque suman flexibilidad a la hora de diseñar el negocio. "Hoy, por ejemplo, para mitigar el riesgo de precios, un supermercado se integra hacia atrás con la etapa de engorde; y un feedlotero, invernador o criador hacia adelante, con un carnicería. Y eso no está mal. Otra opción es, en lugar de hundir capital en un rubro que no es mi core business, puedo inmovilizar una porción que rondará el 10% del valor de la operación, en concepto de márgenes y garantías, asegurándome un precio para los animales que necesito comercializar", argumentó.

Los inversores o especuladores también son importantes para el éxito del emprendimiento, ya que generan liquidez y traen información al mercado. "Si una persona está dispuesta a poner plata atrás de un precio, lo que está viendo es que ese valor es atractivo y que hay grandes chances de que su evolución sea favorable. Por eso, estos actores, contribuyen a dar transparencia a la formación de precios. Lo que se busca es que todos participen", finalizó Comisso.